这是2020年金融市场面临的最大风险

  • 德意志银行首席经济学家托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)于明年向客户发出了20种经济和市场风险清单。
  • 最令人担忧的是“财富不平等的持续加剧”,这是当前总统选举周期中的一个问题前沿和中心。
  • 该银行担心贸易战的不确定性将继续对企业支出构成压力。
  • 该银行上市的其他风险包括弹each不确定性,高收益信贷市场和更多负收益债券。
  • 随着年底的过去,股市可能会达到历史新高,但华尔街已经开始发出警告,称将在2020年对市场构成威胁。

    德意志银行首席经济学家托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)上周五向客户发出了一份清单,列出了明年经济和市场面临的20种风险。CNBC被授予发布完整列表的权限。

    2020年市场面临20大风险

    1. 财富不平等,收入不平等和医疗保健不平等的现象继续增加。
    2. 第一阶段的贸易协议仍未签署,第一阶段之后的情况仍不确定。
    3. 贸易战的不确定性继续影响企业资本支出的决定。
    4. 中国,欧洲和日本的持续缓慢增长引发美元大幅升值。
    5. 弹uncertainty不确定性和政府可能关闭。
    6. 美国大选的不确定性;对税收,监管和资本支出的影响。
    7. 反托拉斯,隐私和技术法规。
    8. 总统选举后,外国人对美国信贷和美国国债失去了胃口。
    9. MMT式的财政扩张大大促进了美国和/或欧洲的增长。
    10. 美国政府债务水平开始对长期利率产生影响。
    11. 国库券供需不匹配,另一个回购率飙升。
    12. 美联储不愿在大选年降息。
    13. 随着CCC和BBB公司信贷之间的差异化加剧,信贷条件趋紧。
    14. 随着CCC和BBB消费者信贷之间的差异进一步加剧,信贷状况趋紧。
    15. 堕落的天使:更多进入BBB的公司。然后离开BBB进入HY。
    16. 越来越多的负收益债券使全球投资者重新寻求美国信贷收益。
    17. 公司利润下降意味着可用于回购的美元减少。
    18. 全球汽车产业萎缩对全球市场和经济构成风险。
    19. 澳大利亚,加拿大和瑞典的房价暴跌。
    20. 英国退欧的不确定性依然存在。

    资料来源:德意志银行

    最令人担忧的是“财富不平等的持续加剧”,这是当前总统选举周期中的一个问题前沿和中心。民主党总统候选人伊丽莎白·沃伦Elizabeth Warren)伯尼·桑德斯Bernie Sanders)呼吁对最富有的美国人加征税收,以缩小贫富差距。

    斯洛克告诉CNBC:“贸易战和弹year是近期风险,甚至可以在今年结束之前解决,而不平等加剧是一个长期发展,可以在未来某个时候从政治上加以解决。”

    华尔街上的一些人称,沃伦在总统宝库中的崛起势必成为市场新的“忧虑之墙”。 亿万富翁保罗·都铎·琼斯和长期投资者莱昂·库珀曼最近警告说,如果沃伦上任白宫,那么市场正在酝酿中。

    贸易不确定性

    尽管随着双方努力达成有限协议,中美之间的贸易紧张局势最近有所缓解,但市场仍面临贸易战紧张局势。唐纳德·特朗普总统对最近的进展表示怀疑,他周五表示,他不同意降低对中国的关税,这打击了有关即将出台决议的希望。

    特朗普政府已对超过5000亿美元的中国商品加征关税,而北京方面已对约1100亿美元的美国商品加征关税。中国已敦促美国取消关税,这是“第一阶段”协议的一部分。

    德意志银行担心贸易战的不确定性将继续给企业支出带来压力。

    斯洛克说:“最重要的是,投资者需要考虑到消费者支出和资本支出支出的环境可能随着未来几年政策的实施而改变的可能性,” “公共政策以及公共政策的任何潜在变更都是任何投资决策的重要投入。”

    该银行上市的其他风险包括弹each不确定性,高收益信贷市场和更多负收益债券。

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